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大A之中谁最像茅台？我认为应该非片仔癀莫属，毕竟两者的破钞足下属性有着惊东说念主的不异性，持久以来皆领有极高的股权答复率，依靠唯一无二的市鸠合位，在破钞者那儿赚得可谓是盆满钵满。

故而，片仔癀也时常有着药茅之称，股价、估值一直皆十分坚挺。不外，从近期裸露的2024年级迹预报看，药茅片仔癀似乎也开动变得有些神奇不再。

左证公司的公告，片仔癀瞻望全年达成交易收入107.69亿，同比增长7.06%；包摄上市公司鼓励的净利润29.74亿，同比增长6.32%；包摄上市公司鼓励的扣除非时常性损益的净利润30.43亿，同比增长6.62%。

由于前三季度已达成交易收入84.5亿、净利润26.87亿、扣非净利润27.15亿。极端于第四季度单季仅达成交易收入23.19亿、净利润2.87亿、扣非净利润3.28亿，差别同比下跌5.7%、26.8%、30.51%，为2016年以来的单季最大降幅，标明公司的方向压力正在逐季增大。

对于全年的事迹情况，公司作出了如下属目：

1、交易收入之是以保合手增长，主要成绩于强化了市集谋划及拓展销售渠说念，公司的中枢居品片仔癀系列、片仔癀牌安宫牛黄丸的销售持续有所增长所致。

同期，受医保策略变化、破钞市集萎缩等成分的重迭影响，医药率领业收入同比减少，拖了总营收的后腿，若剔除医药率领业务，公司交易总收入同比增长13.29%。

2、净利润增速放缓的主要原因系进军原材料资本的飞腾对利润空间变成了压缩。左证康好意思中药网数据统计，自然牛黄在2023年1月的市集价钱为65万元/公斤；在2025年1月的市集价钱为165万元/公斤，涨幅接近153.85%，昭着会对利润空间形成挤压。

通过上述刻画，咱们大约不错得出三点信息：

一是片仔癀系列居品的中枢护城河也曾十分巩固。

什么国度级守密配方、非物资文化遗产、宫廷秘方，你甭管它是否属于收才调税，单只看它一直加价，却销量恒久不减，只可标明受众群体雄壮、破钞市集高度招供，果然不平不能。

二是只字未提片仔癀化妆品，只可阐扬这一公司放纵招引的新品类发达等闲，持续乏善可陈。

我一直不大看好公司这一多元化骚操作，片仔癀在破钞神智中即是治肝药，与化妆品十足联思不到一说念去，强行繁衍基本是铺张的，不大可能受到市集追捧，成为第二增长弧线。

三是原材料短板这个命门也基本无解。

持久以来片仔癀与茅台比较，最大的差距就在于原材料短板，茅台的原材料即是水和食粮，不存在受上游搅扰的问题，而片仔癀的主要原料自然牛黄、麝香皆具有一定稀缺性颜色，没法作念到像水和食粮那样掀开供应，详情会经常常受到上游原材料价钱波动的影响。

这一劣势也就决定，片仔癀弥远皆不应该享受比茅台更高的溢价。因此，淌若拿茅台看成比价对象的话，面前40倍PE的片仔癀赫然是贵的有些离谱，也即是说即使是资格了3-4年的漫长酌量，片仔癀也曾远未参加击球区间。

咱们这些看好者们仍然只然则望着，持续咽涎水，期待这一事迹颓势大略砸出一个相对合理的价钱来。